供应持续保障 2023年生猪价格重心或缓慢抬升

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综合证券日报、新华财经、全球财说

突发！3月30日晚间，两家行业龙头双双大幅下修2022年业绩预告。

3月30日晚间，养殖企业龙头之一的新希望发布公告大幅下修业绩预告，2022年预计净亏损13.5亿元-15.5亿元。此前1月30日发布的业绩预告显示，预计2022年净亏损为4.1亿元–6.1亿元。而新五丰也披露业绩预告更正公告表示，2022年净利从预盈变预亏逾6000万元。

两家养猪巨头此次大幅下修究竟是什么原因？

图片来源：新希望公告

新希望称，2023年一季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生较大变化，华信会计所进场审计后发现生猪市场价格与预期有一定程度差异。同时，山东、河北等北方区域生猪疫病影响程度也超出2022年末行业的预期。

受上述双重因素影响，新希望2022年末部分消耗性生物资产和生产性生物资产产生了在资产负债表日超出原有预期的减值。

新希望拟对2022年12月31日的生物资产超出原有预期外部分的减值进行计提，共计约12.35亿元。其中，消耗性生物资产增加计提减值4.88亿元，生产性生物资产增加计提减值7.47亿元，也正是这次计提减值导致公司业绩预告下修。

不过相较于2021年巨亏96亿元，2022年业绩已经出现好转，全年出栏生猪1461万头，较同期增加46%。

与此同时，新希望还披露一份3月22日的投资者调研纪要，共计包括中金公司在内的100余家机构参与。新希望预计，2023年旗下几个板块都会有较好表现，白羽肉禽下半年产业链向好，猪产业全年则应该是前低后高，部分月份会超过20元/公斤。

3月30日晚间，新五丰也披露业绩预告更正公告，2022年净利从预盈变预亏逾6000万元。此前，公司预计2022年净利润800万元到1200万元，扣非净利润亏损9200万元到1.38亿元。

对于业绩预告更正原因，新五丰表示，公司此前发布业绩预盈公告时是基于行业周期趋势，预测生猪市场价格进入上涨阶段，对2023年1-6月份生猪市场价格预测较为乐观。同时，公司已在2023年1月31日披露的《公司2022年年度业绩预盈公告》中进行了充分风险提示：生猪市场价格的大幅波动（下降或上升），都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍然可能造成公司的业绩下滑。

2023年生猪价格重心或缓慢抬升

据新华财经报道，2023年生猪市场将呈现怎样的变化？业内分析师与专家表示，我国畜牧业发展态势整体稳中向好，继续确保能繁母猪正常保有区间稳定生猪市场发展。全年猪肉价格的重心或缓慢抬升，但价格高点将低于2021年与2022年。

在29日的首届中国饲料产业发展论坛上，光大期货农产品研究总监王娜在总结2022年生猪价格变化时表示，2022年生猪期货价格演绎了明显的“过山车”行情，价格从14,450元/吨涨到24,300元/吨，涨了近一万元/吨。

王娜指出，2023年，一季度价格呈现出先涨后跌的行情，价格“寻底”的原因主要在于生猪的供应相对充裕。全国的能繁母猪存栏从去年底开始持续增加，同时市场能繁母猪端大批量缩减的现象大概率不再出现。

全国畜牧总站统计信息处处长杨红杰在首届中国饲料产业发展论坛上指出，当前畜牧业生产已基本恢复到正常年份水平甚至略有增加，产业发展态势稳中向好。2022年全生猪存栏量达45256万头，同比增长0.7%；出栏量达69995万头，同比增长4.3%。近十年畜禽养殖规模化率从47.7%增长到69.0%。

对于生猪市场的运行规律，杨红杰指出，从价格的普遍规律来看，猪肉供应量变动1个点，猪肉价格反向变动5个点。全年的价格周期呈现出元旦春节消费旺季，处于高价出猪窗口期，而节后到二季度末消费淡季，养殖户普遍亏损。

据农业农村部印发的《生猪产能调控实施方案(暂行)》， “十四五”期间，设定能繁母猪存栏量调控目标，即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。

杨红杰表示，具体来看，超出能繁母猪存栏量正常保有量105%，市场的“无形之手”将运用市场手段，调减产能，降低肥猪出栏体重，减少猪肉市场供应。而当低于能繁母猪存栏量正常保有量95%，政府的“有形之手”就会加大政策支持力度，采取临时救助补贴、增加信贷投放和贴息补助等措施。

“整体来看，调控目标的设立对于全国生猪数量起到有效的调控作用。2022年末全国生猪存栏量与正常年份水平相当，生猪出栏量、猪肉产量皆恢复到正常年份水平。”杨红杰说。

对于2023年猪价将呈现怎样的走势，王娜表示，2023年全年生猪的价格高点预计较2022年、2021年或会有明显的下降，全年销售规模维持高位。不过全年猪价重心或会稳步抬升，逐渐进入盈利周期。

中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫在接受记者采访时表示，总体来看，6月之前生猪的出栏量预计还是较为充裕，原因在于2022年9-11月仔猪的出生量有所提升，对应半年后3-5月的生猪出栏量将处于高位。从消费来看，消费信心的恢复仍需要一定时间，但3-5月消费情况较此前处于较高位，此后消费预期或存在变化，但相对较小。

魏鑫认为，值得注意的是，目前生猪体重偏高，若四五月份大家普遍出现销售肥猪的情况，或导致市场阶段性集中售猪，对于价格造成不利影响。

“短期来看，猪价将继续承压，直到体重风险完全释放后，六、七月份或有再度上行的‘机会’。远期猪价是一个缓慢的上行的过程，但是上行的空间不会特别大。”魏鑫说。

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来源：综合证券时报、新华财经、全球财说

编辑：龙振辉

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